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味精市场月评:市场价位不断趋弱(2020年7月)
来源:卓创资讯 发布时间:2020-07-31<div id="Panel_News" style="color: rgb(83, 83, 83); font-family: 微软雅黑; font-size: 12px;"><table width="100%" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" id="tbl" style="margin-top: 15px;"><tbody><tr><td style="margin: 0px;"><div style="font-size: 14px; margin: 15px; color: rgb(0, 0, 0);"><span class="f14" id="zoom" style="padding: 0px; margin: 0px; line-height: 30px;"><div id="PanelContent" style="height: 2971.4px; width: 665px; overflow-x: scroll;"><p><strong>1. 厂家利润估算</strong></p><p style="text-align: center;"><img alt="" src="https://img.sciimg.com/images/0/202007/202007311621341125.png" style="border-width: initial; border-style: none;"></p><p style="text-align: center;"><strong>图1</strong></p><div><div><p style="text-indent: 2em;">未对冲副产品,7月扎兰屯阜丰盈利水平较6月有下滑,主要是成品味精价格趋弱所致。本月40目大包装味精成交均价为6780元/吨,较上月下滑2.7%;本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1860元/吨,环比上月下滑2.6元/吨;该厂家5700大卡动力煤均价为355元/吨,环比上月稳定;食用轻碱采购均价为1260元/吨,较上月下滑140元/吨;硫酸采购均价为127.5元/吨,环比上月减少6.9%;该味精企业的生产成本参考5768.9元/吨,较上月减少1.3%;未对冲副产品生产企业的净利润参考261.1元/吨,环比6月减少111.9元/吨。本月对冲完副产品,扎兰屯阜丰的净利润率可达24%,通辽梅花净利润率达20.8%,目前企业利润主要依靠副产品对冲。</p><p style="text-align: center;"><strong>表1</strong><strong> 主流味精生产企业利润分析(对冲副产品)</strong></p><p style="text-align: right;">单位:元/吨</p><table align="center" border="1" bordercolor="#000000" cellpadding="2" cellspacing="0" style="text-align: center; width: 649.6px; margin-bottom: 10px;"><tbody><tr><td style="margin: 0px;"> </td><td style="margin: 0px;">日期</td><td style="margin: 0px;">硫酸价格</td><td style="margin: 0px;">玉米价格</td><td style="margin: 0px;">煤炭价格</td><td style="margin: 0px;">纯碱</td><td style="margin: 0px;">液氨</td><td style="margin: 0px;">到货价格</td><td style="margin: 0px;">主要原料成本</td><td style="margin: 0px;">净利</td><td style="margin: 0px;">味精副产品每吨利润</td></tr><tr><td rowspan="2" style="margin: 0px;">扎兰屯阜丰</td><td style="margin: 0px;">7月24日</td><td style="margin: 0px;">136</td><td style="margin: 0px;">1862.6</td><td style="margin: 0px;">355</td><td style="margin: 0px;">1400</td><td style="margin: 0px;">1700</td><td style="margin: 0px;">6968.3</td><td style="margin: 0px;">5434.44</td><td style="margin: 0px;">1629</td><td style="margin: 0px;">1245</td></tr><tr><td style="margin: 0px;">7月30日</td><td style="margin: 0px;">127.5</td><td style="margin: 0px;">1860</td><td style="margin: 0px;">355</td><td style="margin: 0px;">1260</td><td style="margin: 0px;">1700</td><td style="margin: 0px;">6780</td><td style="margin: 0px;">5372.05</td><td style="margin: 0px;">1633</td><td style="margin: 0px;">1375</td></tr><tr><td rowspan="2" style="margin: 0px;">通辽梅花</td><td style="margin: 0px;">7月24日</td><td style="margin: 0px;">136</td><td style="margin: 0px;">1970</td><td style="margin: 0px;">355</td><td style="margin: 0px;">1400</td><td style="margin: 0px;">1800</td><td style="margin: 0px;">6866.7</td><td style="margin: 0px;">5662.5</td><td style="margin: 0px;">1299</td><td style="margin: 0px;">1245</td></tr><tr><td style="margin: 0px;">7月30日</td><td style="margin: 0px;">127.5</td><td style="margin: 0px;">1970</td><td style="margin: 0px;">355</td><td style="margin: 0px;">1050</td><td style="margin: 0px;">1800</td><td style="margin: 0px;">6700</td><td style="margin: 0px;">5525.25</td><td style="margin: 0px;">1400</td><td style="margin: 0px;">1375</td></tr></tbody></table>上表为内蒙两厂家周内成本变化及对冲副产品净利率对比表(净利当中已经包括蛋白等副产品每吨利润,副产品主要有玉米蛋白、玉米纤维、玉米胚芽粕等)。生产成本计算过程中考虑上纯碱的消耗,净利估算中考虑到人工费、机器折旧费、销售费用、财务成本、管理费用、运输费用总计1150元/吨左右。此测算仅代表分析师个人观点,其中原料采取就高原则,副产品及利润采取就低原则。&nbsp; &nbsp;&nbsp;</div><div><p><strong>2. 国内味精均价走势回顾</strong></p></div></div><p style="text-align: center;"><img alt="" src="https://img.sciimg.com/images/0/202007/202007311622478634.png" style="border-width: initial; border-style: none;"></p><p style="text-align: center;"><strong>图2</strong></p><div><div><p style="text-indent: 2em;">7月味精市场实单成交均价较6月有下滑,主要是上游竞价出货,而下游消化不畅所致。据卓创统计,本月40目大包装月度成交均价为6774.2元/吨,环比上月下滑2.5%,同比下滑20.2%。8月上旬内销院校消费下滑,餐饮业整体继续恢复,包括京津冀地区;工业用户常规在8月下旬备货。原料玉米拍卖价格屡创新高,味精企业成本压力偏大,或可限制成品价格下滑空间。</p><p><strong>3. 部分销区价格动态回顾</strong></p></div><p style="text-align: center;"><strong>表2 部分销区40目大包装味精价格一览表</strong></p><p style="text-align: right;">单位:元/吨&nbsp;&nbsp;</p><table align="center" border="1" bordercolor="#000000" cellpadding="2" cellspacing="0" style="text-align: center; width: 649.6px; margin-bottom: 10px;"><tbody><tr><td style="margin: 0px;"> </td><td style="margin: 0px;"><strong>山东</strong></td><td style="margin: 0px;"><strong>四川</strong></td><td style="margin: 0px;"><strong>广东</strong></td></tr><tr><td style="margin: 0px;"><strong>本月均价</strong></td><td style="margin: 0px;">6886.3</td><td style="margin: 0px;">6897.5</td><td style="margin: 0px;">6897.5</td></tr><tr><td style="margin: 0px;"><strong>上月均价</strong></td><td style="margin: 0px;">6998.5</td><td style="margin: 0px;">7020</td><td style="margin: 0px;">7020</td></tr><tr><td style="margin: 0px;"><strong>涨跌</strong></td><td style="margin: 0px;"><span style="padding: 0px; margin: 0px; color: rgb(0, 176, 80);">-112.2</span></td><td style="margin: 0px;"><span style="padding: 0px; margin: 0px; color: rgb(0, 176, 80);">-122.5</span></td><td style="margin: 0px;"><span style="padding: 0px; margin: 0px; color: rgb(0, 176, 80);">-122.5</span></td></tr><tr><td style="margin: 0px;"><strong>去年同期</strong></td><td style="margin: 0px;">8650</td><td style="margin: 0px;">8600</td><td style="margin: 0px;">8600</td></tr><tr><td style="margin: 0px;"><strong>涨跌</strong></td><td style="margin: 0px;"><span style="padding: 0px; margin: 0px; color: rgb(0, 176, 80);">-1763.7</span></td><td style="margin: 0px;"><span style="padding: 0px; margin: 0px; color: rgb(0, 176, 80);">-1702.5</span></td><td style="margin: 0px;"><span style="padding: 0px; margin: 0px; color: rgb(0, 176, 80);">-1702.5</span></td></tr></tbody></table><p style="text-indent: 2em;">本月各销区货源充足,下旬味精价位逐步接近下游商户心理预期,刚需商户建仓意向逐步恢复。行业需求方面,夏季夜市、大排档等渠道流通消耗量略有增加,家庭消费量基本稳定,院校消费略有下滑,旅游业恢复带动餐饮业继续恢复;外贸接单量环比略有下滑,但在退税刺激下,基本保障在5万吨/月(备注:此处“去年同期”取值为2019年同期平均值)</p><p><strong>4. 味精后市预测</strong></p></div><div><p style="text-align: center;"><img alt="" src="https://img.sciimg.com/images/0/202007/202007311624117481.png" style="border-width: initial; border-style: none;"></p><p style="text-align: center;"><strong>图3</strong></p><p style="text-indent: 2em;"><strong>市场现状:</strong>7月味精行业开工73.7%,行业库存总量预估25万吨。本月各级渠道中货源相对充分,库存消化较慢,下游心态不甚积极,上游竞价抢单加重业内观望心态。虽然整个7月,原料玉米价格越拍越高,但尚未对味精行业带来足够的提振作用,且企业常规检修计划并未因为成本过高、利润偏低进行。出口方面,2020年6月中国味精(包括谷氨酸钠)总出口量5.27万吨,同比去年增加3.9个百分点,环比下滑0.5%,出口均价为878.6美元/吨,环比下滑1.6%,同比下滑24.1%。</p><p style="text-indent: 2em;"><strong>后市预测:</strong>原料方面,东北市场临储拍卖溢价高位,华北地区粮源供应依然紧张,预计8月份国内玉米价格前涨后稳。行业供应方面,当前玉米拍卖价格极高,行业库存消化不畅,上游味精企业进行常规检修的可能增加,初步预估8月味精行业开工或小幅下滑。内销需求方面,除东三省部分地区外,8月餐饮行业复市率、营业额、客流量有望继续恢复,虽然院校消费或下滑,但旅游业可能带动餐饮业。外贸出口方面,7月国际公共卫生事件仍较为严重,预估7月味精(包括谷氨酸钠)出口总量大体稳定。行业心态方面,随着当前价位接近成本线,下游建仓情绪有好转,刚需用户观望心态略有缓解。综合分析以上因素,预计8月味精市场价格主流维稳,或受成本小幅带动。</p></div></div></span></div></td></tr></tbody></table></div><div class="addphoneweixin" style="color: rgb(83, 83, 83); font-family: 微软雅黑; font-size: 12px;"><div class="ewmwrap" style="width: 688px;"><ul style="padding: 20px 0px 5px 30px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; line-height: 24px; overflow: hidden;"></ul></div></div>
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